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纺织服装1至7月纺服出口金额在需求回升

2022年04月24日 敏豆财经网

纺织服装:1至7月纺服出口金额在需求回升

纺织服装:1至7月纺服出口金额在需求回升 更新时间:2010-8-18 0:06:42   2010年前7个月,纺织品服装在需求回升、价格上涨的推动下,累计出口同比增长22.99%,继续保持较高的增长速度,符合我们前期对出口形势的判断。下半年我们预计纺织品服装出口增速将出现减缓,但由于上半年增长幅度较大,预计全年纺织服装出口增长为16%左右。人民币升值和劳动力成本上升对行业中细分子行业龙头影响有限。我们仍建议重点关注:印染、辅料子行业龙头,以及纱线生产企业。  投资要点:  1—7月纺服出口金额在需求回升、价格上涨的推动下呈现较大的增长,仍然符合我们的预期。前7个月,我国纺织品服装累计出口1096.66亿美元,同比增长22.99%。其中,纺织品累计出口428.39亿美元,服装累计出口668.27亿美元,增速分别为32.75%和17.45%,出口金额在需求回升、价格上涨的推动下继续保持较大增长,符合我们对出口增长的判断。  纺织品出口增速继续大于服装,全球纺织业景气度继续保持回升。目前,纺织品出口增速快于服装的增长速度,这一状况已经持续了10个月,且2010年前7个月纺织品出口额达到428亿美元,超过08年的同期水平。这说明随着美国经济形势的好转,全球纺织业景气度继续保持回升态势。  下半年三、四季度出口将继续增长,但增幅将下降。目前纺织服装出口型企业生产订单均已排满三季度,因此国内纺织服装三、四季度的出口增长仍会得到保证,但由于目前欧盟订单量有所下降,加上去年三、四季度出口数据转好,基数较高,预计今年三、四季度出口增速将下降。  由于上半年增长幅度较大,全年纺织服装预计增长幅度为16%。就全年的增长来看,由于上半年的增长幅度较大,同时三季度增长幅度不会下降多少,我们认为全年纺织服装出口增长会在16%左右。  人民币升值、劳动力成本上升对于行业中细分子行业龙头影响有限。纺织服装细分龙头有影响,但由于龙头企业具有具有长期的稳定客户群、较强的研发和议价能力、以及银行操作等手段,可以将人民币升值的影响降到最低。另外劳动力成本普遍上涨将导致企业生产成本平均上涨幅度在3%—6%之间。国内近70%的中小企业利润率在4%以下,成本上涨将导致中小企业亏损。而对于少数利润率在10%以上的大型企业,特别是细分子行业龙头企业,原来用工制度就较规范,所以影响有限。另外中小企业退出,行业的规范、产业升级将有利于龙头企业的发展。  重点关注的上市公司。我们仍认为应重点关注印染、辅料子行业中,伟星股份、航民股份、众和股份,以及纱线龙头企业华茂股份、华孚色纺等。  风险提示:未来人民币升值幅度过大将吞噬企业的订单利润,以及未来全球经济走向将直接影响企业的订单量。

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